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2017-01-03 21:46

2017年,两个世纪泡沫的大对决----中国房地产与美国股市

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最近老被封杀,今日头条的头条号也被封杀,终于天涯放出来了,先祝大家新年快乐。这里是我在微信公众号的专栏文章,这几周写的是一个系列的,为了把这几篇联系起来,所以决定通过帖子的形式来扩展一下,帮助大家认清2017年的经济走势,把握来年的投资机会。废话不多说,开始正文:



  两个世纪大泡沫,一个是我们的房地产,一个是美国的股市。



  至于为什么是泡沫,可以参考我以前的文章,不管用什么指标衡量,这二者都是泡沫无疑。而我们的房地产已经拐点初现,而美股的股市,即便上涨,道琼斯指数也不会超过21000点。所以,2017年,将是决战之年。



  而这场超级泡沫对决的背后,将是未来谁成为经济第一大国的关键。注意,经济第一大国不是世界第一强国,美国在一战前就已经超过英国,但是成为世界领头羊,还是在二战之后。而对决的关键就在于,泡沫破灭的时间和两国的复原力!



  泡沫当然是越早破越好,因为越是到后边,泡沫的炒作也就越大,带来的危害程度也就越大。目前看来,国内至少已经认识到了房地产泡沫,这两个月连续四次提出要抑制资产泡沫。而美国现在全都沉浸在特朗普大牛市之中,全然不顾他们的周期市盈率已经仅次于2000年互联网泡沫,而房地产也超过了历史最高水平(悲剧的是,房产的自有率还下降了)。



  当然,更为关键的是二者的复原力。首先是是两国对待危机的经验。中国08年金融危机后的应对经验,明显是有点用力过猛。不过当衰退发生时,通过财政政策和货币政策来刺激经济,已经是中美两国的共识,这方面,中国的刺激比美国的刺激要来得有效率一些。如果2014年之后妥善处理经济下滑,不把房地产泡沫和债务泡沫吹这么高的话,我们拿着一手好牌。



  美国已经面临了两次危机,1929年的大萧条和2008年的次贷危机,很显然,美国还是积累了不少的经验。但能否发挥出这种优势,要看执政者的水平了。



  目前两国债务对比,债务比例相当。差不多总体负债占GDP的比例都是2.5倍左右,不过美国的国债已经超过GDP,而中国的国债比例占GDP只有50%。中国主要是企业的负债,居民方面的负债也比美国要小。这会让美国的政策受到很多掣肘,奥巴马很多改革法案都是因为国债问题给搞黄了。



  至于人口方面,两个国家都进入老龄化,特朗普要限制移民,而我们正放开二胎。虽然二胎生育意愿不太强烈,但略胜一筹。



  至于这个对决形式,特朗普上台之后可以确定的是会发动贸易战,这对我们有负面影响,不过这个是七伤拳,好在我们出口占GPD的比例已经下降很多了。而暗地里,必然是金融战,那就是在外汇市场上的对决,这方面,在97年亚洲金融危机中我们已经领教过了。



  综合看来,中国未来的复原力要强于美国,但是如果特朗普脑子一热,直接来个美债违约,然后轻装上证的话,就很难说了。好在我们能够见证这两个世纪级的泡沫的对决,还是挺荣幸的,一生也就这么一次机会了,好好把握吧。



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标签: 2017泡沫房地产 来源:作者原创


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